【研选·大事件——读懂大市】
1、习近平：面对“小院高墙”的现实风险，我们要维护发展权利。
2、白俄罗斯成为上合组织第10个正式成员国。
3、国办印发《政府采购领域“整顿市场秩序、建设法规体系、促进产业发展”三年行动方案（2024—2026年）》的通知。
4、人工智能全球治理上海宣言发布。
5、行走速度提升30%，特斯拉二代人形机器人Optimus亮相WAIC。
【研选·行业】
电网|全球“再工业化+能源转型+AI+电网更新”四大驱动因素开启电力设备需求大周期，海内外电力设备需求景气度共振
东吴证券曾朵红最新研报观点认为，全球“再工业化+能源转型+AI+电网更新”四大驱动因素开启电力设备需求大周期，全球主网和配网投资2024年起同步上修，看好国电南瑞、平高电气、许继电气等。
主网：涉及能源跨区消纳和供应安全，从国家战略层面更为迫切、投资久期最长。中国主网机会在特高压，从以往投资驱动、转为消纳需求驱动，成长性凸显，且直流和交流齐头并进，预计“十五五”特高压投资额有望同比50%+，新增特高压直流约20条+、交流15条+；海外欧洲主网需求来自于海风外送、国家互联，美国跨州输电网推进伊始、仅次于欧洲，“一带一路”特高压出海也有沙特、巴西等项目落地。主网特高压/高压壁垒最高，格局稳固，当前产能比配网设备紧张、盈利能力好。
配网：中国配网经历3年投资下行期、2024年正式触底回升，以应对分布式能源接入需求；而海外AI、新能源、工业需求驱动配网电力设备连续3年高增。目前内资处于配网出海阶段（主网还在突破期），海外盈利能力大幅高于国内，且内资在海外市占率＜3%，空间仍大。
风险提示：全球电网投资不及预期，宏观经济景气度下滑，原材料及运费涨价超预期，竞争加剧等。
【研选·公司】
世运电路|汽车、数通业务双轮驱动，这家PCB厂商发展前景广阔，公司订单充足、产能释放加快
①公司概况：世运电路发布了2024半年度业绩预告，预计归母净利润2.75-3.15亿元，同比增长40.34-60.75%，主要系公司紧跟市场需求积极开拓业务，订单充足，加上可转债募投项目产能释放加快，整体产能利用率提升，以及持续推进汽车、数通、风光储等新兴业务的发展，产品结构不断优化带动毛利率提升；
②看好理由：华创证券耿琛看好公司质地优质，长期保持稳健成长，在汽车、数通PCB行业发展背景下公司发展前景广阔；
新能源车长期发展趋势确定，电动化智能化带动汽车电子占比提高，驱动汽车PCB量价齐升，公司2010年即布局汽车PCB业务，与包括特斯拉、大众、宝马、Luminar、HL-Klemove（韩国自动驾驶方案提供公司）在内的头部客户建立了合作关系，公司汽车业务先发优势显著；
在AI等新领域方面，公司与部分国内外一线品牌客户开展技术交流和新产品验证，其中云端数据中心高多层超低损耗服务器PCB方面已实现24层超低损耗服务器和5G通信类PCB的量产，28层产品也已经具备制造能力，而且在高多层PCB制作中应用了精密HDI和传统高多层混压技术、超准层间对位偏差管控技术、高精准背钻技术、高频信号特性和损耗控制技术等；
③投资建议：耿琛预计公司2024-26年归母净利润为6.13/7/8.23亿元，给予2024年25倍PE；